La SEC presentó una propuesta de reglas para ciertos contratos de inversión relacionados con criptoactivos,que incluye dos exenciones para ofertas de hasta 75 millones de dólares.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC,por sus siglas en inglés) de Estados Unidos presentó este martes 18 de agosto una nueva propuesta de reglas sobre criptoactivos,destinadas a crear un marco claro y adecuado a las necesidades específicas para ciertos contratos de inversión que involucran criptoactivos.
La propuesta da continuidad a la interpretación emitida por la Comisión en marzo de 2026,que aclaraba la aplicación de las leyes federales de valores a determinados criptoactivos y a las transacciones relacionadas con ellos.
Esta iniciativa de la SEC busca establecer reglas más claras para que las empresas puedan ofrecer determinados productos y servicios relacionados con criptoactivos en Estados Unidos,al tiempo que mantiene las protecciones para los inversionistas previstas en las leyes federales de valores.
Con su proyecto normativo,la SEC quiere crear una especie de vía regulatoria especial para determinados contratos de inversión relacionados con criptoactivos. La propuesta no establece que todos los criptoactivos sean valores. Su alcance se concentra en determinados contratos de inversión que involucran criptoactivos.
La primera es una exención de uso único que permitiría realizar ofertas de hasta 5 millones de dólares en un periodo de cuatro años. Mientras que la segunda permitiría ofertas de hasta 75 millones de dólares en cualquier periodo de 12 meses.
En ambos casos,los emisores tendrían que proporcionar a los inversionistas determinada información narrativa basada en principios. Además,quienes recurran a la segunda exención tendrían que presentar estados financieros y cumplir con requisitos de información continua.
Las normas propuestas también incluyen un puerto seguro condicional respecto al término ‘contrato de inversión’ dentro de las definiciones ‘valor’ recogidas en la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934. Si se cumplen las condiciones previstas,el criptoactivo no se consideraría sujeto a un “contrato de inversión” para efectos de las definiciones de “valor” contempladas en ambas leyes.
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Asimismo,las reglas propuestas prevalecerían sobre los requisitos estatales de registro y cualificación en materia de valores respecto a las ofertas y ventas de valores emitidos al amparo de una exención de la iniciativa de Reglamento de Criptoactivos,así como sobre determinadas operaciones en el mercado secundario.
A partir de la orientación interpretativa emitida por la Comisión a principios de este año,las propuestas normativas pretenden aclarar cuándo los criptoactivos quedan sujetos a las leyes federales de valores, reducir los incentivos para que los emisores operen desde el extranjero y ampliar las oportunidades de inversión para los inversionistas estadounidenses.
Simultáneamente,los planteamientos de la SEC ofrecen protecciones más sólidas y coherentes.
El proyecto de reglamento estará abierto a consulta pública durante 60 días a partir de la fecha de su publicación en el Registro Federal.
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